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<책리뷰> 회계는 필요없다 / 바루크 레브 인터넷 서비스나 통신회사는 신규고객수나 고객이탈율, 자동차 손해보험사는 사고의 심도, 빈도, 보험갱신율, 제약사나 바이오테크기업은 임상시험 결과, 정유회사는 자원의 확인 매장량, 반도체 기업은 출하/수주비율등이 기업의 이해에 필수적인 비재무적 정보라 할수있다 게다가 성장속도가 빠른 IT, 과학기반 기업처럼 혁신활동이 활발하고 성장 잠재력이 높은 기업의 사업활동을 기존회계정보로만 나타낼경우, 투자자들은 자산이 부족한 손실기업이라고 오해할공산이 크다 기업의 이익을 예측하는 대신 현금흐름을 예측하면 2009년부터 2013년까지 매년 8%더높은 수익률을 거둘수있다는말이다. 이익을 예측하는것보다 현금흐름을 예측하는것이 훨씬 간단할 뿐만 아니라 결과도 더 정확하다. 현금흐름은 발생주의 이익과는 본질적으로 다른 개념.. 2022. 2. 14.
<책리뷰>대한민국 주식투자자를 위한 완벽한 재무제표 읽기 미지급금:물품을 구입하거나 서비스를 받고 아직 대금을 지급하지 않은 금액 미지급비용:밀린 보험료나 임차료,종업원에게급여를 줘야 할 기일이 지난 경우 임대보증금:건물에 세든사람에게 받은 돈. 나중에 돌려줘야 하니 부채다 선수금:제품이나 용역을 판매하기전에 미리받은돈. 아직 제품을 인도하지않았으니 부채. 예수금:거래처에 물건을 팔때 떼어놓는 부가세 10퍼센트. 종업원에게 원천징수한 갑근세도 나중에 세무서에 납부한다. 이러한 예수금은 회사가 일시적으로 보관했다가 세무서에 내야하므로 회사입자에서는 부채.남의 돈을 예치해 받아놓은 상태라고 생각하면쉽다 VA예수금: 부가가치세(VA)예수금이다. 용역을 제공할떄 판매대금과 함께 부가가치세 10퍼센트를 더얹어 결제하는것. 이 부가가치세 10퍼센트는 회사가 갖고있다가 나.. 2022. 2. 13.
<책리뷰> 몰입 / 황농문 몰입 / 황농문 “틀림없이 풀수있을것이라는 막연한 기대감은 도대체 어디에서 오는것일까? 매일매일솟구치는 이 자신감의 근거는 무엇일까? 내가 한시도 이문제를 놓지 못하는것은 어쩌면 이 문제를 풀려는 의지보다 그것이 곧 풀릴것 같다는 기대감과 풀수있다는 자신감 떄문일지도 모른다.” “과학사에 이름을 남긴 천재들이라고 해서 특별한 연구비법을 갖고있는것이 아니다. 그런데 그들의 삶을 되짚어보면 아주 재미난 공통점을 발견할수있다. 그것은 바로 지극한 몰입이다. 그들은 한가지 의문에 몰입하고 또 몰입해서 해결책을 찾아낸다. 결국 그들은 몰입을 통해 극한의 집중력을 발휘함으로써 두뇌를 100%활용하는 재능을 지닌 사람들이었다.” “천재의 수수께끼에 도전한 인지과학자들은 천재나 범인, 모두 문제해결방식이 동일한 과정을.. 2022. 2. 12.
투자적 관점에서의 재무제표 보는법(4) -재무활동에서 현금흐름이 마이너스라는것은 차입금도 갚고, 주주들에게 배당도 한다는 의미이다. -영업활동에서 충분한 돈을 벌어들인다면, 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름이 모두 마이너스일수있다. -이런 현금흐름의 모습은 다른산업에서도 마찬가지이다 영업활동현금흐름+(현금유입),투자활동현금흐름-(현금유출),재무활동현금흐름-(현금유출)이 바람직한 현금흐름의 모습이다. -회사의 자산구조에서 유무형자산위주로 사업용자산이 많을경우, 이는 감가상각비 부담을 주어 이익률을 낮추는 요인으로 작용한다. 영업이익률이 높은 기업은 비용성 자산이 적기때문이다. 자산은 비용구조와 연결해서 보면 좋다. -자산가치를 계산할때 현금과 현금성자산만 100프로 인정하고, 재고자산과 매출채권은 할인해서 계산해야한다. 그리고 유형자산은 대략 .. 2022. 2. 12.
투자마인드 이제 워렌버핏은 중소형주를 사려면 프리미엄을 포함해 시가보다 비싸게 사야한다. 중소형아이디어에 도전해도 결국 워렌버핏의 포트폴리오에는 거의 미약하게나마 영향을 주지못한다. 그렇기에 애플같은 초대형주 외에는 지분투자는 선택지가 없다. 1400억달러를 가지고있으니. 버핏의 레터로 공부하는 사람들은 한국의 코카콜라를 찾는데 이부분은 잘못되었다 파트너쉽을 하던 시절의 버핏을 배워야한다. 지금 우리가 쉽게 접할수있는 버핏의 주주서한들은 대부분 위대한투자자의 경지에 와있는 버핏이 쓴글이다 즉 일반 가치투자자들이 따라할만한 성격과 행동이 아니라는 의미가 있다 버핏도 과거에 뛰어난 투자자였던 시절이 있었기때문에 그게 바로 파터너쉽을 하던시절이다 상대적으로 다양한 종목과 전략으로 투자하였다. 책이나 여러이야기에서 주가는.. 2022. 2. 10.
운전자본,감가상각비 운전자본(보통 재고자산과 매출채권의 합을 의미)의 흐름은 제조기업에 있어서 굉장히 중요하다. 운전자본만 주의 깊게 살피더라도, 향후 부진한 실적을 보일것으로 예상되는 기업을 높은 확률로 걸러낼수있다. 특히 재고자산 회전율이 급격히 떨어진경우, 영업환경이 급격히 악화되고있다는 정성적인 신호가 되는 경우가 많다. 매출, 영업이익,순이익만 가지고는 회사에 대해 아무것도 알수없다. 특히 제조회사는 더욱더그렇다. 운전자본은 회사가 진짜로 잘나가는지 부실한지에 대해서 알고있다. 감가상각비라는것은 제조업을 살펴볼때 필수적으로 봐야하는 항목이다. 그만큼 매우 중요하고, 분석할때 시간을 들일만한 가치가 있는 부분이다. 감가상각비의 사전적인 의미는 가치가 떨어졌으니 떨궈내는 비용이라는 의미를 담고있다. 시간이 지나서 내구.. 2022. 2. 9.
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