<책리뷰> 한국형 가치투자 전략 / VIP자산운용 최준철 대표

제가 존경하는 VIP자산운용 최준철 대표님께서 서울대학교 대학생시절에 책을 내셨던 한국형 가치투자전략이라는 책리뷰를 시작하겠습니다. 여러가지 저의생각이라기 보다는 책의 요점을 정리하는 식으로 들어가겠습니다.

 

• 1.기업에 대해 정확히 이해하고 있다.
• 2.사야할 이유와 팔아야 할 이유를 정확히 알고있다
• 3.기업전체의 가치가 얼마인지를 파악하고 있따
• 4.자신이 생각하는 가치보다 낮은 가격으로 기업의 주식을 매수한다.
• 5.기업전체를 사들인다는 마음으로 주식을 매수한다.
• 6.신용거래나 미수를 하지않고 여윳돈으로 투자한다.

 

기업을 보는눈

• 1.비니지스 모델 
• 2.성장성
• 3.사업내용
• 4.경영자
• 5.자산

기업발굴 포인트

• 1.많은사람들이 성장률이 낮을것이라고 말하는 산업을 찾았는가?
• 2.새로 시장에 진입하는 기업이 거의 없는 업종이 있는가?
• 3.사양산업이라고 판단된 업종에서 이익이 큰폭으로 증가하는 기업이 있는가?
• 4.사양산업 내에서 시장점유율이 매년 증가하는 기업이 있는가?
• 5.주가가 경기에 민감하게 반응하는 기업에는 어떤것이 있는가?
• 6. 주가가 과도할정도로 충분히 하락한 상태인가?
• 7.경기가 호전되고 있는 조짐이 보이는가?
• 8. 시장의 실망감이 충분히 주가에 반영되어 있는가?
• 9.실적이 분기마다 개선되지만 주가는 여전히 저평가 상태에 있는가?
• 10.발행주식 수가 많지 않은 기업인가?
• 11.재주주가 많은 지분을 가지고 있는가?
• 12.실적이 좋음에도 불구하고 유통주식수가 적은이유로 아무도사지않은 기업이 있는가?
• 13.시가총액이 적다는 이유로 기관투자자들이 사지 않은가?

 

부채가 많은경우 ROE가 올라갈수있다

자산= 자본+부채 이므로, ROE는 자본대비 이익률이기떄문에, 자본이 줄어들고, 부채로서 이익을 이끌어나간다면, ROE가 높아질수밖에 없다. 그렇기에 ROE가 필요이상으로 높은경우 부채를 체크해보자

영업이익율이 높다면 왜 높은지 파악하라

영업이익율이 상승추세를 그리고 있는가

높은 영업이익률이 지속될수있는가

 

유보율:(자기자본-자본금+자기주식) / 자본금X100

 ->사업을 통해 창업시기부터 지금까지 자본금으로 얼마를 벌어들였는지를 나타내는 비율.

높을수록 그동안 주주가치를 많이 창출했다는 의미

 

유동비율: 유동자산/유동부채 . 1년이내에 현금화할수있는 자산을 1년이내의 단기부채로 나눈값으로 단기채무에 대한 지급능력을 나타내는 비율입니다. 높을수록 유동성위기가 적다는 의미입니다.