주식매매하는법 / 제시리버모어

<제시 리버모어의 어록>

 

• 투기라는 게임은 이세상에서 가장 공평하고 매력적인 게임이다. 하지만 이게임은 멍청이나 정신적 게으름뱅이, 감정적 균형이 열등한 사람이나 벼락부자가 되기를 원하는 모험가들을 위한것은 아니다. 아마도 그들은 불쌍하게 죽게 될것이다.
• 훌륭한 투기꾼은 항상 인내심을 가지고 시장이 자신들의 판단을 확인해줄때까지 기다린다. 한 예로 시장과 연관되는 어떤 뉴스가 있다면 그 소식이 당신 자신의 생각에 미칠 영향을 시장의 입장에서 분석해보라. 이특수한 사건이 시장에 미칠 심리적 영향을 예상하려고 노력해야 한다. 만일 시장의 입장에서 그 소식이 확고하게 시장이 상승하거나 하락하는데 영향을 미칠 것이라고 당신이 믿고 있다고 하더라도 ‘시장 자체의 행동이 당신의 의견을 확실하게 증명하기 전까지는’ 자신의 판단을 지지해서는 안된다
• 희망을 가진다는것은 인간이 지니는 특징이며, 두려워한다는것 또한 마찬가지이다. 하지만 투기라는 사업에 희망과 공포를 투여하게 된다면 당신은 그 둘을 서로 혼동하기 쉬우며 각각의 위치를 뒤섞기 쉬우므로 매우 무서운 재앙에 직면하게 될것이다. 이익은 스스로를 돌보지만 손실은 절대 그런 법이 없다
• 또 다른 요점은 ‘만일 처음 거래에서 수익이 발생하지 않고 있다면, 동일한 방향으로 두번째 거래를 하는것은 무모한 짓이다'라는것이다. 즉 ‘결고 손실을 평준화하지말라'는 생각이 지워지지 않도록 가슴속에 각인시키고 있어야만 된다
• 투기나 투자에서 성공이란, 성공하기 위해서 일하는 자에게만 찾아온다는 점은 아무리 자주 말하더라도 결코 지나치지않다. 누구도 엄청난 돈을 당신의 손안에 손쉽게 쥐어주지는 않는 법이다. 이것은 마치 어떤 무전여행자가 너무나도 배가 고픈 나머지, 대담하게도 식당에 들어서며 주문하는 이야기와 비슷하다.”크고 맛있으며 두텁고 육즙이 넘치는 스테이크를 주게” 그리고 그는 나이든 웨이터에게 추가로 말한다 “자네 보스에게 음식을 빨리 만들어 달라고 하게" 잠시후 그웨이터는 느릿느릿 다가와 푸념을 한다 “보스가 말하길 만일 그런 스테이크가 존재한다면 자기자신이 먹었을 거라는군" 설령 손쉽게 벌수있는 돈이 사방에 널려있다고 하더라도, 그누구도 그 돈을 당신의 주머니에 강제로 넣어주려 하지는 않을것이다.

-그는 자신의 경험으로부터 주식시장에서의 성공은 투자기법,투자자금의 관리,그리고 감동통제가 동시에 이루어질때에서야 비로소 가능하다고 말했다. 그리고 그중에서도 특히 감정통제의 중요성에 대해서 강조했으며, 실제로 자기자신도 시장을 대할때 엄격한 자기관리와 겸손으로 시장을 대함으로써 자신의 이론을 실천에 옮긴인물이다

-그는 주식시장에서 유사한 가격패턴이 반복적으로 나타나는 이유에 대해서 주식시장은 수많은 시장참여자들로 이루어져있고 인간의 본성은 변하지않기때문이라고 설명했다.

-제시모어는 허약했던 탓에 자리에 누워있는 시간이 많았으며, 엄청난 독서습관이 평생 이어졌고, 게걸스러울정도로 책을 읽었다고 한다.

-성공한 사람들의 주요습관들 중 하나가 무언가를 끊임없이 메모한다는데있다. 비록 10대의 어린 꼬마에 불과했지만 그는 자신의 호기심을 충족시키기위해 쉅을 마련했고, 장중에 당일거래의 주식주가들을 수첩에 기록하였다.

• 리버모어가 평생동안 주식과 상품을 거래하면서 명심하고 있었던것이 ‘10퍼센트 손절매 원칙'이었다
• 그가 발견할수있었떤것이 ‘시간요소'이다.시간요소란 주식투자를 할경우에는 인내심이 필요하며, 이렇게 인내심을 지니고 기다린다면 자신이 이익을 얻을수있는기회는 스스로 모습을 드러내기 마련이라는것이다
• 그는 투기거래를 ‘인내심을 가지고 시장상황이 투기거래를 할수있다는 신호를 보낼때에만 그 신호에 대응하는 능력을 가지는것'이라고 정의내렸다.

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<리차드 데니스>

그는 말한다, 그의 매매 5%에서 그의 수익 95%가 나왔다.

추세추종의 힘...

승률은 중요하지 않다는말...손실을 어떻게 제어하냐가 핵심

시장에서 돈 번분들은 다 비슷비슷하죠..."멋진 파도가 왔을때 오래 잘 타고 있기..빨리 토끼지말고.."

■리처드 데니스

• 터틀 트레이딩으로 널리 알려짐
• 상품거래에 두각
• 동료 윌리엄 에크하르트와 터틀 그룹 훈련
• 추세추종 매매

 

■터틀 트레이더의 철학

• 한 매매에서 허용하는 손실 전체의 2% 미만
• 손실 최소화, 이익 극대화(큰 거 한방 노리는 형태)
• 시장이 어떻게 움직일지 고민하기보다, 시장 움직임에 어떻게 대응할지 고민하라.
• 자금관리를 중시함: 쉬는 것도 투자다.
• 시장을 선도하는 소수의 종목에 집중 투자
• 손에 들어오기 전까지 내돈이 아니다.
• 인내심은 최고의 무기이다(투자원칙에 따라 원하는 시기 인내심 강조)

■준비자세

• 가격 변동에 감정 기복을 보이지 마라.
• 일관되고 안정된 감정 유지
• 결과가 아니라 과정으로 판단
• 시장 변화에 따른 어떤 대응을 해야 하는지 알아라
• 때때로 불가능한 일이 일어날 수도 있다.
• 본인의 계획과 비상 상황에 대한 시나리오를 매일 파악해라
• 승리, 실패할 수 있는 것을 파악하고, 그 확률을 파악해라.

그의 명언중 가장 기억에 남는...

"나는 상품명을 몰라도 거래할 수 있다”

 

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<에드세이코타>

얻든 잃든, 모든 시장 참여자는 그들이 원하는 것을 시장으로부터 얻는다. 어떤 사람들은 잃는 것을 원하는 것같다. 그래서 그들은 돈을 잃음으로써 원하는 것을 얻는다"(Win or lose, everybody gets what they want out of the market. Some people seem to like to lose, so they win by losing money)

에드 세이코타가 한말인데 참 좋지 않나요? 시장에서 돈을 잃는다는건 잃는 이유가 있다는 말이고. 그걸 못 고치고 계속 한다는거.

“성공의 가장 큰 비밀은 성공에는 그리 커다란 비밀이 없다는 데 있다. 아니 설령 커다란 비밀이 있다고 하더라도 내게는 해당되지 않는 말이다. 트레이딩에서 성공하기 위해 무언가 비법을 찾아 헤매는 것이야말로 중요한 핵심을 간과하는 것이다.”

1. 자본금의 5% 이상을 한 번의 매매로 날리지 말라
2. 매매 횟수를 줄여라 -거래할수록 실수가 많아진다.
3. 가격이 차트상 의미 있는 지점 위로 움직이면 매수해라. (저점 지지받을때 매수하란 말)
4. 도무지 이해가 안 되고, 우리에게 불리한 엄청난 가격 움직임이 나타나면 주로 먼저 빠져나오고 본다. 이유는 나중에 찾는다.
5. 항상 시장에 들어가기 전에 나올 포인트를 설정해야 한다.
6. 포지션을 들어갔을 때 확신이 없거나 모를 때는 그냥 나와야 한다.
7. 따고 있는 포지션은 길게, 잃고 있는 포지션은 빨리 손절
8. 시장이 같은 모습을 보이는데 한 시장만 뒤처질 때, 그 시장을 매도하라 (강한놈을 잡으라는 말)
9. 매매할 때 직감도 중요하다.
10. 연속해서 크게 매매를 실패하면 포지션을 줄이고 매매해라

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• 쉬는것도 투자. 그중 하나가 모든 포지션을 정리하고 나서는 주식시장에서 멀리 떨어진곳으로 떠나는것이었다. 이렇게 함으로써 강제적으로 쉬는 투자를 할수있었다.
• 증시 격언 중에 ‘생선의 머리와 꼬리는 고양이에게 주라’는 말이 있다.그도 누구나 배울수있는것들 중 가장 도움이 되는것들 중 하나가 시세의 처음 또는 마지막 1/8을 잡으려는 시도를 포기하는것이라는 표현을 남길 만큼 이점을 강조하고있다.
• 인간의 심리가 주가에 영향을 미친다고 생각했던 사람은 당시로써는 매우 드물었지만, 인간의 심리에 대해 배우기 위해 심리학을 수강할 정도로 열심이었다. 주식시장에 과거와 유사한 패턴이 반복적으로 나타나는 이유가 바로 인간의 본성이 잘 바뀌지 않는데서 비롯된다고 말한 바 있다. 인간의 감정은 주식시장에서 큰 비중을 차지하고 있다. 최근에도 행위금융론이라고 하여 인간의 왜곡된 의사결정이 주가에 큰 영향을 미친다는 학문분야가 연구되고 있을정도이다.
• 그는 파산후 다시 자신감을 회복했을때, 자신의 매매원칙을 지키면서 시험전략과 피라미딩전략이라는 투자전략을 사용함으로써 강세장에서 수익을 극대화시켜나갔다
• 그는 투자자들이 지니는 인간적인 약점에 대해 깊은 성찰을 한다. 자신을 포함해 많은 투자자들이 주식시장에서 느끼게 되는 감정적약점에 대해 연구했다. 그는 투자자들이 경계해야 할 감정으로 무지,공포,희망 그리고 탐욕을 들었다. 투자자들은 ‘알지못하기때문에 두려워하고 막연히 기대하기때문에 탐욕스러워진다'는 것이다. 그는 모든 것을 다 알지는 못한다는 점을 잘알고있었기 때문에 자기자신을 평생동안 주식시장에 대해 배우는 ‘학생'이라 여겼다
• 리버모어는 성공적인 투자자가 지니는 네가지의 정신적인 특성을 관찰력, 기억력,수학적계산능력, 경험이라고 규정했다
• 리버모어는 주식시장에서 선도주를 파악해야하는 중요성에 대해 배우고 또 실제매매에서 활용하기도 했다. 그래서 그는 주식시장에서 선도주(대장주)들이 다른 주식들과 차별적인 움직임을 보이는 이유와 원인에 대해 연구했다. 그리고 그 이유를 이 주식들이 벌어들이게 될 향후 수익에 대한 기대감 떄문이라는 결론에 도달했다.그리고 이를 통해 경제의 기본적상황이 전체주식시장과 개별주식에 미치는 영향력과 중요성을 꺠달을수도 있었다.
• 수익의 극대화 이외에 선도주를 매매해야 하는 또 하나의 이유는 투자종목을 작은 수로 제한할수 있기 때문이다.선도주의 수는 항상 제한적이기 마련이며, 따라서 선도주를 파악하고자 노력할때 선택과 집중이 가능해진다. 반면에 리버모어는 소수의 종목에 집중해야만 한다고말한다. 워렌버핏이 말한 ‘자신이 잘 알고있는 소수의 회사에 집중해서 투자'하는것과도 일맥상통한 말이다. 여기에서는 중요한 전제조건이 있따. 자신이 잘 알고있어야한다.
• 리버모어의 동일 산업내의 주식들을 연관시키는 매매기법은 오늘날 주식시장에서도 ‘짝짓기매매’라는 이름으로 널리 사용되고 있다. 리버모어가 이러한 ‘짝짓기매매'기법은 이를 발전시켜 자신의 비법이라고 밝힌 ‘리버모어의 시장핵심'이라는 기법을 직접 개발하고 투자에 활용했다.
• 그는 항상 10시이전에는 잠자리에 들었으며 늦어도 아침 6시이전에는 자리에서 일어나 혼자서 하루를 계획했다. 뉴욕의 사무실로 출근하는 동안 그누구의 방해도 받지 않기위해 노력했고, 그의 이러한 노력은 주식시장이 열리고 있는 시간 동안에는 사무실에서도 이어졌다

<주식매매하는법 전문 / 제시 리버모어>

• 성공적으로 투기나 투자를 하기위해서는 어떤 주식에 대해서 그 주식의 주가 다음에 어떤 중요한 움직임이 있을것인가에 관한 자신의 견해를 가지고 있어야 한다. 투기라는것은 바로 다음에 있을 가격의 움직임을 예상하는것 그 이상의 무엇도 아니다. 올바르게 예상하기 위해서는 자신의 예상에 대한 명확한 근거를 가지고 있어야만한다. 훌륭한 투기꾼은 항상 기다릴 줄 알며, 인내심을 가지고 시장이 자신들의 판단을 확인해줄때까지 기다린다.
• 어떤뉴스가 시장에 미칠 심리적 영향을 예상하려고 노력해야한다. 만일 시장의 입장에서 그 소식이 확고하게 시장이 상승하거나 하락하는데 영향을 미칠것이라고 당신이 믿고있다 하더라도 ‘시장자체의 행동이 당신의 의견을 확실하게 증명하기전까지는' 자신의 판단을 지지해서는 안된다.
• 즉 시장은 당신이 반드시 그러하리라고 믿는 경향이 있는것과는 다른 모습으로 움직일수도 있는것이다. 시장이 확증적인 모습을 나타낼때까지는 절대 예상하고 움직이지 않도록 하라. 즉 당신이 옳든 그르든 간에 조금 늦게 거래하는것이 좋다.
• 주식들은 개개인과 마찬가지로 개성과 인격을 가지고 있다. 어떤 주식들은 쉽게 흥분하고 신경질적인 반응을 나타내거나 급변하기도 하는 반면에 솔직하고 직접적이면서 논리적인 주식들도 있다. 숙련된 트레이더는 개별 주식들에 대해 배우게 되며 또한 각각의 주식들을 존중하므로 변화하는 환경의 틀속에서 그 주식들의 행동은 예측가능하게 된다.
• 주식이 상승세를 나타내기 시작한 이후에 있었던 모든 과정에서는 오직자연스럽고 전형적인 조정이 발생한다. 하지만 최고가를 기록한 당일에 그가격수준에서 단하루만에 2-30% 혹은 그보다더 큰 가격조정을 받았다는것을 표시하기 위함이다. 이러한 일은 이전에는 없었던일이며,주식시장의 입장에서는 무언가 비정상적인 일이 일어났을경우에 발생하는 현상이다. 따라서 절대로 당신이 무시해서는 안되는 위험신호가 반짝이는것이다. 지금까지 당신은 그 주식에서 나타났던 모든 자연스러운 진행과정에서 항상 벗어나지 않은채 인내심을 발휘해왔었다. 이제는 위험신호를 예우하고 한발짝 물러날수있는 용기와 훌륭한 감각을 가져야할때이다.
• “위험신호가 내근처에 임박해 있따는것을 알아챘을때 나는 그신호와 다투지는 않네, 즉시 빠져나오지! 만일 며칠이 지난후에도 아무런 일이 일어나지 않는다면 나는 항상 다시 시장에 들어갈수 있다네”
• 무언가를 바라는 마음은 반드시 없어져야만 한다. 자신이 원하는 상승은 떄맞춰 오지않는다. 이말은 즉 투기거래가 매일,매주 성공할수는없고, 일년에 성공적으로 할수있는 시기는 몇차례에 지나지 않을수있다.
• 한번에 지나치게 많은 수의 주식에 관심을 가지지말라. 수많은 주식보다는 단지 소수의 몇종목을 관찰하는것이 훨씬 더 쉽다. 아니, 꼭 그렇게 해야한다. 안그러면 그에 상응하는 대가를 지불하게 될것이다.
• 당신이 어떤 특정한 산업에 속한 주식들의 주가에서 일어나는 변화를 명확하게감지할수있따면 그것을 따르라는 사실이다. 하지만 자신이 두번째산업이 첫번째산업을 따를 위치에 있다는 확실한 신호를 발견할수 있기전까지는 다른산업에서도 첫번째 산업에서와 동일한 행동을 취해서는 안된다는것이다. 인내심을 가지고 기다리도록 하라. 절대로 시장전체로 확장해서 생각하는것은 금지이고 위험한 짓이다.
• 주가의 움직임에 대해서 연구할떄는 그범위를 당일 가장 유망한 움직임을 보인 주식들로 한정해야 한다. 만일 활발하게 거래되는 선도주에서 수익을 얻을수없다면 주식시장 전체에서도 돈을 벌수없을것이다.
• 주식시장이 존재하는 한 선도하는 산업은 생기게 될것이고, 단타를 할때는 그 선도하는 산업하나만 해도 충분하다. 소수의 산업을 분석하려는 시도를 해보라.
• 모든 투기꾼이 저지르는 가장 큰 실수중 하나가 너무 짧은 시간에 큰돈을 벌려는 충동을 느끼는것이다. 그들은 자금을 건전하게 관리하지 못하며, 비록 계좌가 빠르게 불어난다하더라도 그것은 단기간의 재난만으로도 멈쳐질수있다.
• 투기를 사업적인 원칙에 입각해서 거래해야한다. 모든사업이 첫해에 100%수익을 내지는 못할것이다. 또한 성공적으로 거래를 마친후 수익중 일부를 안전한 예금계좌에 모아두는 규칙을 가지고 있어야만 한다. 정기적으로 다른계좌에 옮기는 방식은 심리적으로 가치가 있다. 내손안에 무언가 있다는것을 느껴야한다
• 왜냐하면 그주식이 진정으로 하락추세를 다시 형성하기 시작하려면 재차 중요한 상승세로 반전하기에 앞서 반드시 이전의 최저가인 금액보다 조금더 많이 하락해야만 하기떄문이다. 만일 그주식의 주가가 그때 최저가를 하향돌파하지 못하고 추가하락에 실패한다면 이것은 매수신호를 의미한다. 이번에 주가가 조정을 받을때 만들었던 지점에서 1-2%상승한다면 그때 매수해야한다. 이상황은 새로운 추세가 형성되기 시작했다는것을 느낄수있을것이다.
• 이러한 신호가 발생하는 시점에 거래하는 법을 배우기위해서는 투자자들은 인내할줄 알아야한다. 기록을 연구하기 위해서는 시간을 헌신해야만하며, 자신의 힘만으로 기록장에 기입해야한다. 또한 자신이 기록할떄는 어느정도의 가격에서 그주식이 전환신호에 도달할것인지도 표시해야하고 이렇게 한다면 그결과는 지금까지 자신들이 믿어왔떤것을 훨씬 초월할것이다. 전환신호에 대해서 연구하는것이야말로 개인적으로 조사할수있는 황금지대라는점을 발견할수있을것이다.
• 시세는 현재 형성되고 있는 상황을 명백하게 만들기 위해서 애쓰고 있는것이다.
• 내가 정말로 믿고있는것은 시세의 움직임을 예측할수있는 기준은 노력하여 발견할수있다는것과 만일 누군가가 이런기록들을 연구하고 스스로가 계속 기록해 나간다면 그들은 주식에 투자해서 수익을 얻는데 실패하지는 않을것이라는 점이다.
• 투기나 투자에서 성공이란, 성공하기 위해서 일하는 자에게만 찾아온다는 점은 아무리 자주 말하더라도 결코 지나치지않다. 누구도 엄청난 돈을 당신의 손안에 손쉽게 쥐어주지는 않는법이다
• 내가 작성했던 수많은 기록들을 지속적으로 세심하게 연구하던중 어느순간 문득 깨달은것이 있다 그것은 실제로 중요한시세의 움직임을 연구하는데 가장 중요한 것은 ‘시간요소'라는 점이었다.
• 피라미딩전략은 절대로 물타기는하면안된다. 주가가 하락하거나 지지부진한 흐름을 보일경우에는 작은 규모의 손절매를 하게된다. 절대로 주가가 하락할때 추가매수를 해서는 안된다. 추가적인 매수는 항상 더옾은 가격에 이루어져야만 하며 이렇게 할때에만 항상 계좌의 수익이 나게 된다.
• 종합주가 지수만을 보게되면 현재 지수의 흐름을 자세히보지못하므로, 전체시장의 폭을 나타내는 지표로서는 등락주선,등락비율,52주신고가를 기록한 종목수에서 신저가를 기록한 종목수를 차감하여 그 추이를 살펴보는 방법등이 있다. 지수는 상승하더라도 등락주선이 낙폭하게되면 실제로 하락할수도있다.
• 리버모어는 강세장에서는 시장을 선도하는 업종과 그업종의 대표적인 선도주식들을 파악하는것이 가장 중요하다는 점을 강조하였다. 그리고 그는 선도업종 내의 소수의 선도주들에 관심을 집중해야만한다고 말했다. 특히 초보자들은 관심종목의 수를 제한하여 선택하고 집중해야만 하며 주식시장에서 경험을 쌓고 자신이 연구한 후에 관심종목을 확대하는것이 좋다.
• 주식시장에서의 성공적인 거래는 인내심을 지니고 자신이 원하는 시점, 즉 투자원칙에 따라 거래할때 가능하다고 리버모어는 말한다

<전환신호의 활용>

• 전환신호는 리버모어가 매매의 시점으로 잡기위해 사용했떤 신호로 주가의 특징적인 움직임을 표현하는말이다.시장의 속성중에서 반전과 지속이라는 두가지의 속성을 이용해 매매의 시기를 결정하는것을 말한다.단순히 패턴분석과는 조금 다를수있는 진정한 활용법에대해 깊이 생각해본사람들은 그리 많지않을것이다.
• 전환신호가 발생할떄 거래에 참여하고자 했는데 전환신호를 이미 넘어선경우에는 추격매수가 되므로 그다지 좋은 성과를 기록할수없다고 말했다. 무모한 추격매매는 좋지않다고했다.
• 만일 주가가 자신이 생각했던것과 다른 움직임을 보인다면 그것은 아직 ‘시간'이 무르익지않았기때문이고 그는 자신의 포지션을 정리한다. 이점은 ‘예상'이라기보다는 ‘대응'이라는 말과도 잉치한다.